张蕾:航运衍生品管控风险

2015/12/8 15:33:01 来源:中华物流网 浏览:34124
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中华物流网(zhwlw.com.cn)12月8日讯——
上海清算所将于近期推出人民币集装箱掉期及中国沿海煤炭远期运费协议这两项场外金融衍生品交易的中央对手清算业务 

  2009 年11月成立的上海清算所,全称为银行间市场清算所股份有限公司,是中国央行批准成立的专业清算机构,是央行应对全球金融危机的重要举措。上海清算所业务上受中国央行监管,市场化运作,目前已建立起场外金融市场统一的中央对手清算服务体系,成为公司信用类债券全国登记托管中心。 

        张蕾:航运衍生品管控风险 

  大宗商品金融衍生品业务 

  上海清算所创新业务部总经理张蕾表示,自2013年开始,上海清算所为场外航运及大宗商品金融衍生品提供中央对手清算服务。 

  2013年4月上线的人民币远期运费协议(人民币FFA)是以波罗的海交易所发布的运费指数为标的、以人民币进行计价和结算的航运金融衍生品,包括海岬型船平均期租运费(CTC)、巴拿马型船平均期租运费(PTC)和超灵便型船平均期租运费(STC)。 

  2014年8月上线的人民币铁矿石掉期是以进口铁矿石(62%品位)中国码头现货价格为标的、以人民币进行计价和结算的铁矿石价格指数衍生品。 

  2014年8月上线的人民币动力煤掉期是以环渤海港口动力煤(5500K)离岸平仓价格为标的、以人民币进行计价和结算的动力煤价格指数衍生品。 

  今年2月上线的自贸区铜溢价掉期是以洋山铜溢价指数为标的、以跨境人民币进行计价和结算的铜溢价价格指数衍生品。 

  7月,上海清算所还上线了人民币苯乙烯掉期和自贸区乙二醇进口掉期,前者是以苯乙烯“华东”月度价格为标的、以人民币进行计价和结算的化工品价格指数衍生品,后者是以乙二醇“CFR中国主港”月度价格为标的、以人民币进行计价和结算的化工品价格指数衍生品。 

  航运金融衍生品业务 

  在11月30日举行的“2015上海航运交易论坛”上,上海清算所与上海航运交易所举行了集装箱、沿海煤炭运价掉期交易指数授权使用签约仪式。上海清算所将于近期推出人民币集装箱掉期及中国沿海煤炭远期运费协议这两项场外金融衍生品交易的中央对手清算业务。这两个产品分别以上海航运交易所发布的上海出口至欧洲、美西集装箱航线运费,以及秦皇岛至上海、广州煤炭航线运费为最终结算标的。这两项业务的推出为航运相关企业提供了对冲运费波动风险的工具,助力中国争取海运运费国际定价话语权,助力上海国际金融和国际航运中心建设,推进航运金融要素市场发展。 

  张蕾认为,上海清算所即将推出的两个航运金融衍生品有很多优势。两个产品都选用上海航运交易所的指数作为最终结算价,满足参与者套期保值需求;保证金交易,平仓或到期采取差额结算,无需全款兑付,减少资金占用;全现金交割,无繁琐实物交割手续,同时规避逼仓风险;中立的远期价格发布,发现远期价格;由经纪公司帮助达成交易,为大机构、大企业提供套期保值、冲平头寸的场所,保护并帮助交易者建立信息优势;直接和实时性现金结算,保证金第一时间获得确认,流动性强;上海清算所和清算会员提供的中央对手清算,确保消除对家违约风险;中国沿海煤炭远期运费协议可与人民币动力煤掉期组合实现货物和运费全面套期保值。 

  张蕾介绍,上海清算所目前已上线产品的市场参与者以机构投资者为主。清算会员分为为自身交易进行清算的普通清算会员,为客户代理清算并承担客户风险的代理清算会员,以及两者兼备的综合清算会员。流动性提供者主要为大型金融机构与实体企业,向市场提供双边报价,保障市场流动性。经纪公司帮助达成交易、登记确认以及提供其他服务,投资人包括一般企业客户和普通清算会员,两者均需由经纪公司帮助达成交易和进行系统登记确认。
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